因?yàn)樾鹿诓《�，施樂放棄�?duì)惠普350億美元的收購(gòu)要約

來源：騰訊證券

施樂計(jì)劃收購(gòu)惠普這件事，已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，南極熊從2019年就多次報(bào)道和分析了該事件，然而隨著全球新冠病毒的蔓延，無(wú)論是全球的實(shí)體企業(yè)還是金融市場(chǎng)都受到了巨大的沖擊，當(dāng)前階段進(jìn)行蛇吞象的收購(gòu)顯然是不夠理性的。

施樂動(dòng)真格的了，獲得240億美元融資以推進(jìn)收購(gòu)惠普計(jì)劃

2020年4月2日，南極熊從新浪科技獲悉，美國(guó)打印機(jī)制造商施樂控股公司(NYSE:XRX)周三宣布，該公司已經(jīng)放棄了對(duì)惠普(NYSE:HPQ)的350億美元現(xiàn)金加股權(quán)惡意收購(gòu)要約，原因是新冠病毒爆發(fā)令其收購(gòu)這家個(gè)人電腦和打印設(shè)備制造商的努力承壓。
截至周三收盤，惠普股價(jià)下跌14.52%，報(bào)14.84美元；施樂股價(jià)下跌7.07%，報(bào)17.60美元。

△施樂公司股價(jià)下跌7.07%

△施樂公司股價(jià)下跌14.52%

施樂曾在本月早些時(shí)候表示，該公司將推遲與惠普股東的會(huì)面，以專注于應(yīng)對(duì)新冠病毒大流行。

這對(duì)惠普首席執(zhí)行官恩里克·洛雷斯(Enrique Lores)來說代表著一次勝利，他在去年11月接任惠普首席執(zhí)行官之后就迎來了施樂發(fā)起的收購(gòu)戰(zhàn)；而對(duì)施樂首席執(zhí)行官約翰·維森丁(John Visentin)來說，則標(biāo)志著一場(chǎng)失敗。維森丁曾在惠普和IBM（NYSE:IBM）做過高管，于2018年接任施樂首席執(zhí)行官，他與私募股權(quán)投資行業(yè)有著聯(lián)系。

另外，施樂此舉對(duì)億萬(wàn)富翁激進(jìn)投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)來說也是一個(gè)打擊，他擁有這兩家公司的大量股份，并曾推動(dòng)兩者合并。

優(yōu)先抗擊新冠疫情

施樂在一份聲明中表示，該公司原計(jì)劃在惠普定于5月份召開的年度股東大會(huì)上挑戰(zhàn)其董事會(huì)，但現(xiàn)在將會(huì)放棄這一努力以及對(duì)惠普股票的收購(gòu)要約。聲明稱：“雖然走出這一步令人失望，但我們正在優(yōu)先考慮員工、客戶、合作伙伴和其他利益相關(guān)者的健康、安全和福祉，以及如何廣泛應(yīng)對(duì)疫情，而不是其他所有考量�！�

但施樂同時(shí)補(bǔ)充稱，與惠普之間潛在的合并具有令人信服的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略利益。雖然一旦新冠病毒危機(jī)平息，兩家公司仍有可能會(huì)選擇進(jìn)行接觸，但施樂的決定意味著，在2021年春季惠普召開下一次年度股東大會(huì)之前，施樂不會(huì)再有機(jī)會(huì)向惠普施加這樣的壓力。

施樂還表示，盡管新冠病毒爆發(fā)引發(fā)了市場(chǎng)動(dòng)蕩，但為施樂收購(gòu)要約提供資金的銀行“從未動(dòng)搖過它們的承諾”。

惠普則在一份聲明中表示：“惠普對(duì)股東、合作伙伴、客戶和員工在這一過程中的投入和持續(xù)支持表示感謝�！�

全球新冠病毒爆發(fā)已經(jīng)引發(fā)了股市暴跌的后果，導(dǎo)致許多公司被迫暫停并購(gòu)交易，并使得那些本來期望著今年會(huì)有交易撮合收入的企業(yè)顧問希望破滅。在新冠病毒危機(jī)發(fā)生之后，施樂和惠普的業(yè)務(wù)都受到了影響，但事實(shí)證明惠普的股票更具彈性，這是因?yàn)槲�機(jī)的爆發(fā)促使許多公司都要求員工在家工作以免受到病毒感染，從而使得惠普來自于個(gè)人電腦和其他辦公設(shè)備的收入有所增長(zhǎng)。施樂股價(jià)在過去五周時(shí)間里下跌了一半以上，同期惠普股價(jià)則僅下跌了四分之一左右。

印刷業(yè)正在衰落

隨著企業(yè)和消費(fèi)者紛紛轉(zhuǎn)向數(shù)字文檔以節(jié)省資金和加強(qiáng)環(huán)保，印刷業(yè)正在衰落，這就迫使業(yè)內(nèi)公司必須通過收購(gòu)來進(jìn)行整合，扭轉(zhuǎn)營(yíng)收下滑的局面，并提高市場(chǎng)份額。

惠普于2015年與服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備提供商慧與(NYSE:HPE)進(jìn)行了拆分，該公司自己也參與了這波整合浪潮，在2017年以10.5億美元的價(jià)格收購(gòu)了三星電子旗下的打印機(jī)業(yè)務(wù)。但自去年11月以來，惠普一直都不愿與施樂進(jìn)行交易談判，當(dāng)時(shí)施樂與富士控股(Fujifilm Holdings)達(dá)成和解，解決了雙方長(zhǎng)達(dá)57年的有關(guān)合資企業(yè)和之前試圖合并的法律糾紛，為施樂帶來了23億美元的稅后回報(bào)，順勢(shì)對(duì)惠普發(fā)起了收購(gòu)行動(dòng)。

惠普表示，施樂的出價(jià)低估了該公司的價(jià)值，并對(duì)施樂所說的20億美元的潛在成本合力提出了異議�；萜照J(rèn)為，合并后公司將會(huì)背上太多債務(wù)，并對(duì)失去富士這一合作伙伴將對(duì)施樂供應(yīng)鏈造成的影響提出了質(zhì)疑。

去年，惠普應(yīng)伊坎的邀請(qǐng)與施樂進(jìn)行了交易談判。伊坎是施樂的大股東，后來還收購(gòu)了惠普的股份。由于兩家公司未能就彼此共享的機(jī)密信息量達(dá)成一致，談判陷入僵局。

惠普的大部分凈營(yíng)收都來自臺(tái)式機(jī)和筆記本電腦業(yè)務(wù)，但其大部分盈利則來自打印機(jī)和耗材部門。

Xerox和HP的3D打印

施樂公司成立于1906年，是全球最大數(shù)字與信息技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)商。在過去的57年中，該公司與富士膠片（富士施樂）成立了合資公司。

2018年1月，富士膠片提出收購(gòu)施樂的要約。施樂公司今年拒絕了這一報(bào)價(jià)，而是選擇將其在富士施樂公司25％的股份出售給富士膠片，​​估價(jià)為23億美元。

施樂于2019年2月進(jìn)入3D打印行業(yè)，收購(gòu)了液態(tài)金屬噴射3D打印機(jī)制造商Vader Systems。在此之前，該公司首席執(zhí)行官發(fā)表了一份聲明，宣布施樂正在“制定參與3D打印的路線圖。”

△Vader Systems公司的液態(tài)金屬3D打印機(jī)

△在Formnext2019德國(guó)法蘭克福展會(huì)上，南極熊現(xiàn)場(chǎng)拍攝了施樂公司的展會(huì)

相比之下，惠普在3D打印行業(yè)的參與更早一些，最近惠普還發(fā)布了針對(duì)批量生產(chǎn)的Multi Jet Fusion 5200系列3D打印機(jī)。

△HP Jet Fusion 5200系列3D打印機(jī)

△南極熊拍攝的惠普金屬3D打印參展視頻