估值12億元，大尺寸FDM 3D打印機廠商BigRep計劃在2024年一季度IPO上市

南極熊導讀：去年11月，德國大幅面3D打印機制造商BigRep已與特殊目的收購公司(SPAC) SMG Technology Acceleration SE簽署了一份不具約束力的意向書，計劃合并雙方的業(yè)務并在法蘭克福證券交易所進行公開上市。

2024年1月9日，南極熊獲悉，根據(jù)最新消息，這兩家公司計劃于2024年第一季度完成上市工作。這一戰(zhàn)略決策還將涉及收購來自奧地利的大型工業(yè)3D打印公司HAGE3D。合并后公司的估值約為1.57億歐元（約合12.3億人民幣）。此次合并使BigRep有望實現(xiàn)重大市場擴張。

新品牌將由BigRep的董事總經(jīng)理Sven Thate和首席財務官Reinhard Festag領導，將聚集一支在增材制造領域擁有400多年綜合經(jīng)驗的專家團隊。

△大幅面3D打印機BigRep PRO

SPAC的戰(zhàn)略舉措

根據(jù)交易細節(jié)，BigRep為實現(xiàn)增長和市場整合，制定了一系列戰(zhàn)略舉措。其中涉及使用SPAC框架，這種方法使公司能夠在比傳統(tǒng)首次公開募股(IPO)更少的監(jiān)管審查下上市。這種方法在2021年至2022年期間廣受歡迎，發(fā)生了超過450起SPAC合并交易。然而，SPAC市場在2022年底出現(xiàn)下滑，這一變化與監(jiān)管審查加強和利率上升同時發(fā)生。

盡管經(jīng)濟低迷，增材制造行業(yè)似乎仍在繼續(xù)探索SPAC交易作為上市的可行選擇。這一最新交易證明了這一點。一旦SMG股東批準該交易，BigRep將成為在法蘭克福證券交易所上市交易的公司。（按市值計算，法蘭克福證券交易所是世界上第三古老、第十二大證券交易所）

根據(jù)協(xié)議，作為公開股權私人投資(PIPE)安排的一部分，BigRep和HAGE3D的股東將與SMG及其合作伙伴交換SMG的股份，從而增加超過3000萬歐元（約合2.3億人民幣）。此次資金注入是合并的關鍵組成部分，將把BigRep、HAGE3D和SMG合并為一家更大的公司，股東來自所有三個集團。

合并是為了更好的拓展市場

BigRep成立于2014年，專注于打造德國設計的高品質(zhì)3D打印機、智能軟件解決方案以及滿足不同工業(yè)需求的各種材料。該公司以其開放系統(tǒng)理念脫穎而出，使客戶能夠靈活地使用BigRep材料和第三方選項。它的成功之處在于全球范圍內(nèi)的廣泛采用，已在全球安裝了800多套大幅面增材制造系統(tǒng)，客戶涵蓋大型汽車和航空航天公司、制造公司、教育機構以及創(chuàng)新型初創(chuàng)公司，其中包括福特、空客、德國鐵路和Canyon等行業(yè)巨頭。

BigRep的打印機技術主要集中于熱塑性聚合物的材料擠出，這是增材制造行業(yè)廣泛認可和使用的方法。該方法以準確性、靈活性和成本效益而受到青睞，使BigRep能夠生產(chǎn)大型工業(yè)零件和小批量。該公司的打印機因其大規(guī)模功能而著名，為工業(yè)應用提供實用解決方案。

BigRep總經(jīng)理Sven Thate表示：“我們堅信，3D打印技術不僅僅是一種趨勢，更是工業(yè)制造模式的轉(zhuǎn)變。在數(shù)字化、個性化、向可持續(xù)生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變以及為提高供應鏈彈性而進行的重新定位等因素的推動下，到2022年，增材制造市場的總規(guī)模將達到約170億歐元�！�

他強調(diào)：“從長遠來看，這僅占總附加值的0.1%左右，因此，作為傳統(tǒng)制造方法的補充技術，制造市場具有巨大的增長空間。在此背景下，市場分析師預計我們的最佳點（工業(yè)聚合物擠出技術領域）將繼續(xù)保持強勁的兩位數(shù)增長率�！�

△HAGE3D 3D 打印機

整合后的BigRep計劃在2026年實現(xiàn)盈利

根據(jù)BigRep分享的財務數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年6月期間復合年增長率約為18%，跑贏了整個聚合物工業(yè)增材制造市場。

BigRep公布的2022年收入為910萬歐元（約合7146萬人民幣），高于2021年的760萬歐元（約合5968萬人民幣），毛利率超過50%。這種財務上的成功得益于強大的全球影響力，其中重要的收入份額來自北美、EMEA（歐洲、中東和非洲）和APAC（亞太）地區(qū)。盡管取得了這些成功，但由于研發(fā)和全球擴張方面的大量投資，BigRep的EBITDA在2022年仍為負值，但該公司的目標是到2026年實現(xiàn)財務收支平衡。

△BigRep收購擠壓3D打印公司HAGE3D

收購HAGE3D為進一步實現(xiàn)財務目標

BigRep表示，作為其增長戰(zhàn)略的一部分，公司的重點關注購買和構建方法。這涉及收購具有互補技術和市場地位的公司，計劃收購HAGE3D就證明了這一點。這家奧地利公司以其在大幅面中高溫熔絲制造（FFF）系統(tǒng)方面的專業(yè)知識而聞名，這將豐富BigRep的產(chǎn)品組合和市場覆蓋范圍。

HAGE3D董事總經(jīng)理Thomas Janics表示：“作為HAGE3D，過去幾年我們在德國和奧地利取得了顯著增長，基于我們近200名客戶使用我們的大幅面打印機，我們在當?shù)亟�立了強大的基礎。我們與BigRep和HAGE3D聯(lián)手，展現(xiàn)出相似的強勁增長率，并在技術和區(qū)域方面相互補充。在上一個完整的財政年度，我們的收入已經(jīng)達到了數(shù)百萬歐元。我們相信，作為上市合并公司的一部分，我們將能夠進一步加快我們的共同增長速度�！�

BigRep通過與SMG的業(yè)務合并以及收購HAGE3D成為一家上市公司，這為BigRep翻開了新的篇章，這可以鞏固它作為歐洲及其它地區(qū)開放式增材制造解決方案提供商的地位。