海外桌面級(jí)3D打印格局或?qū)⒅厮�？MakerBot與Ultimaker合并分析

導(dǎo)讀：2022年5月12日，兩大全球知名桌面FDM 3D打印公司，美國(guó)的MakerBot與荷蘭的Ultimaker竟然奇跡般地合并了。兩家公司將從硬件、軟件和材料等方面加速桌面3D打印生態(tài)系統(tǒng)的完善。詳情請(qǐng)參考：重磅：兩大桌面FDM 3D打印巨頭MakerBot 和 Ultimaker宣布合并。

△MAKERBOT和ULTIMAKER同意合并以加速增材制造的全球應(yīng)用

本次合并協(xié)議的雙方均受到現(xiàn)有投資者的大力支持。NPMCapital計(jì)劃出資1540萬(wàn)美元（約1.05億人民幣）到Ultimaker，并擁有合并后公司54.4%的股權(quán)；而Stratasys將為子公司MakerBot出資4700萬(wàn)美元（約3.19億人民幣），擁有合并后公司45.6%的股權(quán)（具體金額在最終文件出具前仍會(huì)有所調(diào)整）。據(jù)悉，目前通過(guò)合并收到的6240萬(wàn)美元承諾資金將被用來(lái)推動(dòng)3D打印生態(tài)系統(tǒng)創(chuàng)新，并擴(kuò)大客戶范圍和應(yīng)用。

△MakerBot LABS生態(tài)系統(tǒng)

合并后的新公司總部將設(shè)在荷蘭和美國(guó)紐約，由MakerBot現(xiàn)任首席執(zhí)行官Nadav Goshen和Ultimaker現(xiàn)任首席執(zhí)行官Jürgen von Hollen領(lǐng)導(dǎo)，后者將擔(dān)任聯(lián)合首席執(zhí)行官。Nadav主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)和研發(fā)，Jürgen管理新公司的商業(yè)部分。本次交易尚需咨詢員工代表機(jī)構(gòu)并獲得監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，并滿足其他慣例成交條件。因此尚無(wú)確定的成交時(shí)間框架，預(yù)計(jì)將在2022年第二或第三季度完成。

并購(gòu)分析

盡管兩家棋逢對(duì)手的全球知名企業(yè)合并的消息聽(tīng)上去有些匪夷所思，但從雙方近幾年來(lái)的發(fā)展路徑來(lái)考慮，這一結(jié)果似乎又合情合理：

• 當(dāng)Stratasys原始專(zhuān)利于2008年到期時(shí)，兩家公司都是首批入局者之一
• 兩家公司都是桌面3D打印行業(yè)的最初領(lǐng)導(dǎo)者
• 兩家公司都推出了3D模型庫(kù)：Thingiverse和YouMagine（目前已經(jīng)不再是Ultimaker的一部分）
• 兩家公司都從DIY市場(chǎng)開(kāi)始，使用開(kāi)源規(guī)則
• 兩家公司都在發(fā)展過(guò)程中逐漸遠(yuǎn)離開(kāi)源
• 兩家公司都獲得了巨額投資（MakerBot被Stratasys以約4億美元的價(jià)格收購(gòu)；Ultimaker從NPM Capital處獲得大筆資金）
• 兩家公司都將市場(chǎng)從DIY/興趣領(lǐng)域轉(zhuǎn)向?qū)�業(yè)3D打印
• 兩家公司現(xiàn)在都專(zhuān)注于可用于原型設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的工程材料
• 兩家公司都為專(zhuān)業(yè)用途提供復(fù)雜的材料配置文件庫(kù)，并積極與材料供應(yīng)商合作
  

從這些角度考量，兩家公司現(xiàn)在主要面向的市場(chǎng)高度重合：教育、專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域和工業(yè)�；蛟S是因?yàn)榘l(fā)展方向一致，資源重復(fù)率也相當(dāng)高（主打歐美市場(chǎng)），而雙方實(shí)力相差不大，再繼續(xù)競(jìng)爭(zhēng)也只能導(dǎo)致內(nèi)卷升級(jí)。從市場(chǎng)角度考慮，近年來(lái)這兩家公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售量又都受到了國(guó)產(chǎn)消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)制造商的沖擊（深圳創(chuàng)想三維、深圳縱維立方、閃鑄等）。那么打不過(guò)就合體似乎成了一種破局的手段，將兩家公司的分銷(xiāo)量結(jié)合在一起很可能會(huì)實(shí)現(xiàn)1+1大于2的效果：新的3D生態(tài)系統(tǒng)的覆蓋面將會(huì)比兩家公司現(xiàn)有市場(chǎng)之和大得多（銷(xiāo)售和運(yùn)營(yíng)足跡可能要擴(kuò)大至美洲、歐洲、中東和非洲和亞太地區(qū)）。而這也將釋放更多銷(xiāo)售資源，在各個(gè)地區(qū)為更多潛在客戶服務(wù)。不過(guò)，從現(xiàn)有的消息看，合并之后的兩家公司想做的可能不僅僅是這些。

△2017年-2021年中國(guó)3D打印機(jī)出口數(shù)量

現(xiàn)在，兩家公司正齊心協(xié)力，更好地應(yīng)對(duì)來(lái)自全球桌面長(zhǎng)絲擠出領(lǐng)域的數(shù)十家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（尤其是來(lái)自中國(guó)）的壓力，同時(shí)還要利用現(xiàn)有的巨大市場(chǎng)擴(kuò)張潛力。因此，MakerBot和Ultimaker的合體對(duì)于其他競(jìng)爭(zhēng)者來(lái)說(shuō)可能是個(gè)壞消息。

然而合并也并非意味著完全沒(méi)有問(wèn)題或者沖突。由于兩家公司過(guò)于相似，南極熊對(duì)于合并之后的新公司充滿了疑問(wèn)：

• 是否會(huì)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)？如果只是按照原本模式經(jīng)營(yíng)，并進(jìn)行一些技術(shù)共享，或者開(kāi)發(fā)聯(lián)合產(chǎn)品。那么，這就算不得合并。但是，如果從行政和其他職能層面上整合，對(duì)于這兩家公司會(huì)發(fā)生什么，我們不得而知。
• Stratasys是否會(huì)技術(shù)參與？MakerBot在材料、粘合解決方案和界面設(shè)計(jì)方面從Stratasys那里繼承了技術(shù)。這是否仍會(huì)保持下去？新實(shí)體如何與Stratasys區(qū)分開(kāi)來(lái)？
• Thingiverse的未來(lái)是什么？由于股東的離去，YouMagine似乎不再屬于Ultimaker。Thingiverse是否會(huì)填補(bǔ)Ultimaker在YouMagine世界中的空白？如果新實(shí)體過(guò)于專(zhuān)注于核心業(yè)務(wù)整合，YouMagine是否會(huì)被關(guān)閉、合并或分拆或成為其他特定的解決方案？
• 生態(tài)系統(tǒng)會(huì)合并嗎？兩家公司都花費(fèi)了大量資源來(lái)建立獨(dú)立的打印機(jī)-材料-軟件-合作伙伴-內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)。這些是否會(huì)單獨(dú)走向未來(lái)？又或者如何將這些整合到一個(gè)更具功能性的產(chǎn)品中，使其比兩個(gè)原始生態(tài)更好？
• 未來(lái)的硬件設(shè)計(jì)路徑是什么？雖然兩家公司都或多或少提供功能相似的產(chǎn)品，但方式不同。例如，最近3D打印機(jī)設(shè)計(jì)中使用的運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)就大不相同了，粘合系統(tǒng)也是不同的，甚至長(zhǎng)絲直徑也不同。未來(lái)的產(chǎn)品會(huì)接近單一的產(chǎn)品路徑嗎？2.85毫米長(zhǎng)絲系統(tǒng)是否會(huì)徹底消失？
  

對(duì)Stratasys意味著什么？

對(duì)于MakerBot的母公司Stratasys而言，預(yù)計(jì)本次交易不會(huì)對(duì)Stratasys的收入產(chǎn)生重大影響。同時(shí)，因?yàn)閾碛行鹿�司的股份不�?0%，在接下來(lái)一段時(shí)間里Stratasys也不會(huì)對(duì)新公司進(jìn)行合并。但合并對(duì)Stratasys來(lái)說(shuō)，意義依舊十分重大。因?yàn)檫@項(xiàng)并購(gòu)直接將它旗下失去優(yōu)勢(shì)的Makerbot資產(chǎn)直接轉(zhuǎn)化為一個(gè)新的大型桌面熔融沉積建模（FDM）領(lǐng)導(dǎo)者近一半的股份。

△Stratasys

相比Ultimaker，MakerBot從產(chǎn)品和銷(xiāo)售角度上似乎是更弱勢(shì)的一方。盡管MakerBot大力推廣的Method X是一款不錯(cuò)的打印機(jī)，但并不比UltimakerS5更具優(yōu)勢(shì)，而且不針對(duì)單獨(dú)的市場(chǎng)。因此，Makerbot作為消費(fèi)市場(chǎng)的品牌來(lái)說(shuō)，正在走下坡路。不過(guò)，從教育品牌的角度考慮，合并之后MakerBot或許可以成為一個(gè)獨(dú)立的無(wú)軟件品牌或以某種方式變得更加前衛(wèi)。

然而，從市場(chǎng)交易上看，對(duì)MakerBot的估值比Ultimaker低3000萬(wàn)美元的交易未免低估了Makerbot的價(jià)值。從理論上講，Stratasys的渠道對(duì)Ultimaker來(lái)說(shuō)應(yīng)該是有價(jià)值的。反而是重金收購(gòu)的MakerBot對(duì)于Stratasys的價(jià)值并沒(méi)有很大。

△MakerBot METHOD 3D打印機(jī)。圖片由MakerBot提供。

在2013年，Stratasys以4.03億美元收購(gòu)了Makerbot。但是事后證明，這項(xiàng)交易似乎并不值得，更像是一個(gè)防止其他入局者投資其他桌面3D打印公司的權(quán)宜之計(jì)。在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，Stratasys有充足的時(shí)間專(zhuān)注于產(chǎn)品線。現(xiàn)在，Makerbot對(duì)于Stratasys已經(jīng)失去了最后的價(jià)值。此時(shí)通過(guò)放棄Makerbot品牌，并入股一家更具影響力（盡管可能最終會(huì)扼殺Makerbot品牌價(jià)值）的公司，對(duì)于Stratasys來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)很精明的舉措。盡管在這項(xiàng)收購(gòu)注銷(xiāo)案例上Stratasys可能花費(fèi)了超過(guò)好幾億美元，但他們現(xiàn)在也通過(guò)這一交易確切地知道了最相似的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)做什么。對(duì)于未來(lái)，Stratasys可能還會(huì)有進(jìn)一步動(dòng)作。

對(duì)Ultimaker意味著什么？

從某種意義上，這一舉措對(duì)Ultimaker來(lái)說(shuō)似乎并不明智。作為名列前茅的桌面級(jí)3D打印機(jī)制造商，在2021年它本可以像其他公司一樣進(jìn)行SPAC上市。并且早在幾個(gè)月前，它可能已經(jīng)獲得了更多投資，擁有了更多的獨(dú)立性。如果繼續(xù)這一策略，它或許能夠籌集更多資金，以更快的速度擴(kuò)張，例如Nexa3D。而合并的方式雖然能夠快速收割流量并與其他廠商拉開(kāi)差距，但最終不能讓Ultimaker在整個(gè)市場(chǎng)上真正占據(jù)主導(dǎo)地位。而且，與體量更大的公司合作對(duì)于Ultimaker的發(fā)展來(lái)說(shuō)，或許會(huì)更好。

△Ultimaker S5 3D打印機(jī)

盡管?chē)?guó)產(chǎn)3D打印機(jī)制造商對(duì)于海外市場(chǎng)沖擊強(qiáng)烈，Ultimaker的品牌效應(yīng)在歐美市場(chǎng)依然擁有強(qiáng)大影響力。合并之后新公司的整體軟件產(chǎn)品對(duì)于海外市場(chǎng)來(lái)說(shuō)能夠真正被視為行業(yè)領(lǐng)先，而兩家公司產(chǎn)品和社區(qū)（Cura和Thingiverse）對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，依然有著重要的地位。重要的是，經(jīng)歷過(guò)兩次數(shù)據(jù)泄露的Thingiverse已經(jīng)面臨了很大的壓力，大批創(chuàng)作者離開(kāi)了社區(qū)。現(xiàn)在有了Ultimaker的加盟，Thingiverse很可能滿血復(fù)活，再次成為用戶友好的優(yōu)秀社區(qū)資源。然而，從產(chǎn)品角度而言，合并之后如何不受到Stratasys產(chǎn)品系列的影響并搶占消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)對(duì)于Ultimaker來(lái)說(shuō)依然是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。

△Thingiverse網(wǎng)站截圖

另外，合并之后的Ultimaker將會(huì)變得更加企業(yè)化，在社區(qū)間的活力程度會(huì)有所下降。這對(duì)于新興3D打印資源社區(qū)來(lái)說(shuō)，或許是件好事。而Ultimaker旗下的Cura是否依然會(huì)保持免費(fèi)、開(kāi)放也會(huì)成為另一個(gè)問(wèn)題。很有可能在不久的將來(lái)，自主3D切片軟件將不得不成為每個(gè)3D打印機(jī)制造商的標(biāo)配。

對(duì)整個(gè)消費(fèi)級(jí)3D打印市場(chǎng)意味著什么？

目前，Ultimaker的創(chuàng)新步伐已經(jīng)放緩。旗下的S5發(fā)布于2018年。盡管它整合了許多領(lǐng)先的技術(shù)，但如果要進(jìn)一步發(fā)展，仍需進(jìn)入高速狀態(tài)。相比之下，PrusaResearch在桌面級(jí)3D打印領(lǐng)域的地位會(huì)在本次合并完成之后有所加強(qiáng)。這家公司現(xiàn)在可以全速前進(jìn)，制造更多的PrusaXL系統(tǒng)，用生產(chǎn)級(jí)3D打印機(jī)挑戰(zhàn)Stratasys。

另外，合并之后的新公司會(huì)面臨不同的選擇：1.走向高端市場(chǎng)。減少或完全放棄1200美元（約8144元人民幣）以下的市場(chǎng)，增加產(chǎn)品附加值。這將為Creality、Anet、Artillery和Flashforge留下很大的利潤(rùn)空間和未來(lái)的增長(zhǎng)空間。2. 搶占消費(fèi)市場(chǎng)。如果Ultimaker合并之后能夠推出改進(jìn)后的1000美元（約6800人民幣）機(jī)型并加大支持力度，那么這家公司或許會(huì)加強(qiáng)這一領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

△Ultimaker S5 3D打印ESD保護(hù)部件。圖片由Ultimaker提供。

對(duì)于大型制造商來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)入門(mén)級(jí)系統(tǒng)可能會(huì)成為與客戶建立信任并購(gòu)買(mǎi)更昂貴系統(tǒng)的墊腳石。不知本次的并購(gòu)否會(huì)引發(fā)更多的大型企業(yè)收購(gòu)桌面級(jí)3D打印機(jī)制造商。對(duì)于這一方向，BCN3D現(xiàn)在可能是下一個(gè)收購(gòu)目標(biāo)。這家西班牙公司有發(fā)展?jié)摿�，但沒(méi)有分銷(xiāo)。其他相似的公司還有Formlabs和Markforged，不知道有沒(méi)有其他大型投資者感興趣，成為從桌面級(jí)到工業(yè)領(lǐng)域的全方位領(lǐng)導(dǎo)者。

除此之外，本次的并購(gòu)很可能還會(huì)刺激一些大公司考慮制作自己的更高質(zhì)量的桌面級(jí)系統(tǒng)。如果他們錯(cuò)失了機(jī)會(huì)，那么也許AON3D、Roboze或miniFactory會(huì)在這一期間入局。

總而言之，本次并購(gòu)協(xié)議在整個(gè)行業(yè)激起了不小的水花，具有很多含義。對(duì)于Ultimaker的股東來(lái)說(shuō)可能不是一個(gè)最優(yōu)的選擇。對(duì)于海外市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這可能意味著開(kāi)源創(chuàng)新的放緩，但Thingiverse可能會(huì)比之前變得更好一些。對(duì)于整個(gè)充滿競(jìng)爭(zhēng)的賽道而言，這將意味著更多的不確定性，制造商們需要以更多的智慧在整個(gè)賽場(chǎng)中找到自己的最佳位置。但對(duì)于Stratasys來(lái)說(shuō)，這確實(shí)是一筆非常好的生意。   

△在深圳一次消費(fèi)級(jí)3D打印交流會(huì)的企業(yè)代表，已占全球市場(chǎng)的半壁江山

而對(duì)于國(guó)內(nèi)的消費(fèi)級(jí)桌面3D打印機(jī)制造商而言，新的機(jī)遇或許會(huì)在不久之后就會(huì)來(lái)臨。提升技術(shù)支持、擴(kuò)大產(chǎn)品生態(tài)將會(huì)成為快速上升的關(guān)鍵。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前，中國(guó)生產(chǎn)的消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)已經(jīng)占據(jù)了全球70%以上的市場(chǎng)份額（詳情請(qǐng)見(jiàn)：占全球半壁江山，中國(guó)消費(fèi)級(jí)3D打印廠商共同發(fā)聲）。但是，隨著入局者的增加，如何打破現(xiàn)有格局、避免內(nèi)卷也成了許多國(guó)內(nèi)企業(yè)的首要課題。南極熊曾在2021年聯(lián)合了中國(guó)消費(fèi)級(jí)3D打印廠商的各位同仁共同發(fā)聲，致力于將中國(guó)的3D打印行業(yè)推向更高的臺(tái)階。

參考閱讀：

1. Stratasys Advances Its Growth Strategy to Lead IndustrialPolymer Additive Manufacturing
2. Buying the Death Star: Ultimaker Merges with MakerBot.Takes Stratasys Investment
3. Breaking: MakerBot and Ultimaker to merge
4. 重磅：兩大桌面FDM3D打印巨頭MakerBot和Ultimaker宣布合并
5. 警惕：Thingiverse數(shù)據(jù)泄露？！228,000名訂閱者個(gè)人數(shù)據(jù)公開(kāi)
6. 占全球半壁江山，中國(guó)消費(fèi)級(jí)3D打印廠商共同發(fā)聲
7. 3D打印行業(yè)爆炸新聞：Stratasys公司收購(gòu)Makerbot公司
8. STRATASYS & MAKERBOT: A GOOD CAT IN THE BAG
9. UltiBot or MakerMaker: Ultimaker and MakerBot to Merge