全球龍頭3D打印企業(yè)業(yè)績曝光，3D打印將迎來新一波熱潮？

進入8月份，歐美的龍頭3D打印企業(yè)紛紛發(fā)布了2016年上半年的財報，為全球3D打印行業(yè)送來了不少令人振奮的消息，3D Systems 和 Stratasys營收同比下滑，但仍然好于預期，所以股價實現(xiàn)了上漲。其他大部分企業(yè)銷售業(yè)績均實現(xiàn)了大幅增長，其中漲幅最高的SLM solutions 2016年二季度銷售額同比增長了105%。

3D Systems 二季度營收1.581億美元，同比下降7%但好于預期

2016年8月3日 3D Systems公布了第二季度的財務報告，刺激股票大漲17.8%，意味著令投資者感到了巨大的希望。根據財務報告顯示，3D Systems今年第二季度的營業(yè)收益為1.581億美元，相比去年同期下降7%，但比第一季度增加550萬美元，本季度虧損1120萬美元。2016年上半年的虧損總額為2110萬美元，而2015年上半年虧損總額達3280萬美元。

△3D Systems 2015年及2016年每個季度營收

原因：南極熊認為3D Systems的成功很大的原因就是其品牌和正確的戰(zhàn)略，3D Systems現(xiàn)在的戰(zhàn)略重心已經不在3D打印機銷售，他們重點放在資金流入更多的醫(yī)療解決方案和軟件以及來自于醫(yī)療保健和工業(yè)客戶的訂單。由于3D打印機的銷售和按需制造下降，與剛開始的醫(yī)療解決方案和軟件業(yè)務，導致了現(xiàn)在業(yè)績上出現(xiàn)的青黃不接的顯現(xiàn)。南極熊相信3D System這樣的專業(yè)3D打印公司，在經過大浪淘沙后，將依然是3d打印的龍頭。

Stratasys 二季度營收1.72億美元，好于預期

就在3D Systems公布了其2016年第二季度（Q2）財務報告不到24小時，Stratasys也公布了其同期財務報告，下面是Stratasys第二季度的財報的大概內容：
· 總收入：1.72億美元
· GAAP毛利潤率：46.2%，同比提高0.7%
· 非GAAP毛利潤率：55.9%，同比提高1.2%
· GAAP運營虧損：1710萬美元，同比減少1640萬美元
· 非GAAP運營虧損：1020萬美元，同比增加650萬美元
· GAAP凈虧損1850萬美元（稀釋后每股0.36美元），同比減少440萬美元
· 非GAAP凈受入：620萬美元（稀釋后每股0.12美元），同比下降180萬美元
· 現(xiàn)金收益690萬美元，目前持有總共2億5390萬美元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物
· GAAP研發(fā)開支：2440萬美元，占銷售凈收入的14%
· GAAP EBITDA：690萬美元
· 非GAAP EBITDA：1950萬美元

原因：這樣好于預期的財務狀況或許是因為Stratasys過去的一些動作，包括任命Ilan Levin為新任CEO，采用了全新的GrabCAD 3D打印工作流應用，加強了Fortus系列FDM 3d打印機的生產，以及推出了新服務，設立了資訊部門等。“在與Objet合并之后，Stratasys目前正在經歷由創(chuàng)新驅動的轉型。我們認為這些創(chuàng)新對公司的長期成功來說至關重要，”Stratasys的現(xiàn)任CEO Ilan Levin表示。

SLM solutions 二季度營收大幅增長105%，成增長之王

知名金屬3D打印機制造商德國SLM Solutions發(fā)布了其2016年第一季度的財務報告，顯示其漲幅達到了驚人的63%，從2015年的850萬歐元（約合6302萬人民幣）提高到了1380萬歐元（約合1.02億人民幣）。其2016年第二季度銷售額同比增長了105%，總銷售額為1970萬歐元，是2015年同期960萬歐元的2倍還多！而其2016年上半年的總銷售額更是達到了3350萬歐元（約合2.47億人民幣），與2015年同期的1810萬歐元相比猛增了85%！這是一個相當驚人的成績，已經達到了SLM公司2014年全年和2015年前9個月的水平。更重要的是，這種增長大部分都是源自其金屬3d打印機的銷售，而過去6個月以來，該公司接到的總共56個訂單中有超過2/3來自新客戶。

SLM公司在2015年上半年獲得的訂單數(shù)量為40臺，而2016年同期已經達到了56臺，同比增長了40%。“根據到目前為止的強勢增長，我們預計2016年全年，SLM的銷售額將達到8500萬-9000萬歐元。同時與去年相比，調整后的息稅前利潤（EBITDA ）會略有增加。而第四季度的機器業(yè)務將成為實現(xiàn)這一目標的關鍵因素。”SLM公司管理董事會主席Markus Rechlin博士表示。

原因：金屬3D打印可以說從2015年開始迎來猛增之年，SLM、EOS、雷尼紹、concept laser等金屬3D打印機銷售情況均實現(xiàn)大幅增長，意味著軍工、醫(yī)療、科研、工業(yè)對于金屬3D打印的需求得到釋放。

ExOne 二季度同比增長38.8%

ExOne報告顯示第二季度的營收為1180萬美元（2015年第二季度為850萬美元）。2016年上半年營收為2020萬美元（2015年上半年為1530萬美元）。

其實ExOne銷售數(shù)據可以進一步分為機器銷售和非機器的銷售，報告中顯示480萬美元（總銷售額的41%）來自于設備銷售，剩余的700萬美金（總銷售額的59%）來自于非機器銷售收入。非機器的銷售收入主要包括打印服務和材料銷售。對比2015年，機器銷售占比為29%，非機器銷售為71%。最終的結果是，第二季度凈虧損260萬美元，2015年第二季度凈虧損680萬美元。

原因：Rockwell說：“我們看到用戶持續(xù)不斷增強了對我們技術的接受，主要源于我們進一步提高了設備的生產效率和擴大了材料的選擇范圍”。

Materilise 二季度銷售收入增長11.4%

該公司2016年第一季度盡管出現(xiàn)了虧損，但是銷售收入是增長的。在本季度，Materialise的財務數(shù)字展現(xiàn)出類似的情況，與上年同期相比，公司的銷售收入出現(xiàn)了11.4%的增長，達到了2759.7萬歐元。Materialise公司的軟件業(yè)務是由其綜合性的Magics 3D Print Suite軟件支撐起來的，相比去年第二季度的607.8萬歐元銷售，該公司本季度增長了14.9%，達698.1萬歐元；而醫(yī)療部門今年2季度的銷售收入為970.6萬歐元，與去年同期的831.5萬歐元相比增長16.7%；最后，在制造部門Materialise第二季度收益為1090.7萬歐元，同比增長5.1%，達到了1037.9萬歐元，這一部分的業(yè)務以高端零件制造為主。

Materialise公司2016年第二季度的凈虧損只有43.6萬歐元，與2015年同期的301.3萬歐元凈虧損相比有了大幅縮減


Proto Labs第二季度3D打印業(yè)務收入910萬美元，增長29%

Proto Labs是一家位于美國明尼蘇達州的制造方案供應商，于2015年在自己的南加州工廠新雇傭了170名員工，同時還宣布將把3D打印技術整合到他們現(xiàn)有的以注塑成型和數(shù)控加工為主的業(yè)務中。宣布會在2016年晚些時候將Concept Laser的LaserCUSING技術整合到新建的77000平方英尺工廠中。

Proto Labs發(fā)布了他們的2016年第二季度（Q2）財務報告，顯示這段時間其總收入為7500萬美元，同比增長17%。在這7500萬美元的收入中，3D打印服務的貢獻很大，為910萬美元（其中210萬美元來自Alphaform），同比增長29%。

先臨三維2016年上半年營收9577萬元，猛增57.03%

2016年8月8日，新三板3D打印第一股先臨三維披露2016年上半年報告，公司年中實現(xiàn)營收9577萬元，同比增長57.03%。先臨三維下半年將全面推進“3D 打印+互聯(lián)網”戰(zhàn)略，全力建設線上3D打印云平臺(3D客網+3D造網)，線上線下(020)3D 打印生態(tài)系統(tǒng)初步形成。公司著力建設包含3D掃描及3D打印裝備、3D打印材料、3D 打印制造服務、3D 數(shù)據內容服務、3D 創(chuàng)客培訓服務、互聯(lián)網云平臺于一體的 3D 數(shù)字化與 3D 打印技術生態(tài)系統(tǒng)，成為具備國際影響力的中國 3D 打印產業(yè)領軍企業(yè)。

原因：2016年上半年公司營業(yè)收入增長明顯加快，主要系隨著公司自主研發(fā)成果轉化，自主產品銷售增加所致。

南極熊點評：

3D Systems 和 Stratasys 兩家公司的虧損和業(yè)績下滑，主要源自前幾年的瘋狂收購和長周期的整合，要知道收購一家公司并整合好是非常難的，何況兩位老大收購了這么多家公司。并且有的公司收購以后，并未實現(xiàn)預期的營收增長，反而拖累了母公司。從目前來看，兩家公司通過更換領導層，調整員工數(shù)量，調整業(yè)務方向均出現(xiàn)了一定的效果，至少表現(xiàn)出好于資本市場的預期，兩位老大正在鳳凰涅槃。

與兩位老大相比，SLM、ExOne、Materilise所做的事情則相對比較專注，深挖某一領域或者幾個應用領域，負擔較少，在這些領域鋪開之后均取得了較好的業(yè)績增長。

Proto Labs相當于一個CNC加工廠增加了3D打印服務的項目，原有業(yè)務的帶動相對比較容易實現(xiàn)業(yè)績增長。

先臨三維則有點類似于兩位國際老大的風格，但是控制住了收購的節(jié)奏，而且所選擇的標的都比較好，各子公司都取得不錯的發(fā)展，整合周期也比較短，再加上生態(tài)圈布局及國家政策的扶持，實現(xiàn)的高增長。