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【美國(guó)】3D Systems
2012-12-9 11:53 上傳
公司網(wǎng)址http://www.3dsystems.com
3D Systems公司成立于1986年,率先發(fā)明了立體平版印刷快速建模系統(tǒng),是一家提供高級(jí)固體成像解決方案的跨國(guó)企業(yè),業(yè)務(wù)遍及全世界各大主要市場(chǎng)。現(xiàn)在的3D Systems是固體成像產(chǎn)品的頂級(jí)供應(yīng)商,其產(chǎn)品可幫助客戶降低產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)所需的時(shí)間和成本,并對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)起到直接或間接的輔助作用。通過(guò)幫助客戶實(shí)現(xiàn)改進(jìn),我們的固體成像解決方案能夠幫助客戶建立并保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
3D Systems公司的3D內(nèi)容到印刷解決方案,包括個(gè)人,專業(yè)和生產(chǎn)的3D打印機(jī),集成打印材料和按需定制的配件服務(wù)的專業(yè)人士和消費(fèi)者的一致好評(píng),是一家領(lǐng)先的全球供應(yīng)商。在我們承諾的普及和加速采用物美價(jià)廉的3D印刷,我們還提供創(chuàng)意內(nèi)容的發(fā)展,三維CAD軟件,策展服務(wù)和內(nèi)容下載。
我們專業(yè)的整合解決方案取代,取代和補(bǔ)充傳統(tǒng)的開(kāi)發(fā)和制造方法,減少打印真正的部件直接從數(shù)字輸入在設(shè)計(jì)新產(chǎn)品的時(shí)間和成本。 3D系統(tǒng)解決方案,用于快速設(shè)計(jì),溝通,原型和生產(chǎn)的功能部件和產(chǎn)品,使我們的客戶創(chuàng)造的信心。
3D Systems公司的固體成像技術(shù)用于生成產(chǎn)品概念模型、精度和功能樣板、工具圖樣、以及可直接用于生產(chǎn)的終端部件。我們的系統(tǒng)解決方案采用專利工藝,并借助計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)和制造軟件或3D掃描及雕塑設(shè)備來(lái)生成實(shí)物模型。
3D Systems公司向客戶提供高度集約化的增值解決方案,從硬件、軟件、材料、工藝、專家客服到應(yīng)用支持,一應(yīng)俱全。
3DSystems公司主要生產(chǎn)三維立體打印機(jī),可以打印從吉他到玩具等各類產(chǎn)品。今年年初以來(lái),3DSystems公司的表現(xiàn)優(yōu)于蘋(píng)果公司和Facebook公司,該公司股票在2011年年中從納斯達(dá)克轉(zhuǎn)到紐約證券交易所,此后獲得了豐厚的投資回報(bào)。在轉(zhuǎn)板后,該公司股價(jià)上升了89.7%,漲幅超過(guò)軟件應(yīng)用行業(yè)平均水平的四倍。不過(guò)好戲還在后頭。
正如蘋(píng)果公司改變數(shù)字音樂(lè)播放器和智能手機(jī)行業(yè)的游戲規(guī)則那樣,盡管3DSystems并不是3D打印領(lǐng)域唯一的公司,但是這家公司能夠?yàn)橄M(fèi)者提供最實(shí)用、最簡(jiǎn)化的技術(shù)。3DSystems公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括最近與Objet公司合并的Stratasys(納斯達(dá)克股票代碼:SSYS),兩家場(chǎng)外交易公司MakerBot和Solidoodle。借助3DSystems公司的專利技術(shù),惠普公司在5月份發(fā)布了第一款3D打印產(chǎn)品,不過(guò)Designjet3D打印機(jī)只面向歐洲消費(fèi)者出售,售價(jià)高達(dá)1.75萬(wàn)美元。
MakerBot公司的最新款3D打印機(jī)Replicator2售價(jià)為2200美元,而Stratasys公司的旗艦產(chǎn)品Mojo3D打印機(jī)的售價(jià)略低于1萬(wàn)美元。Solidoodle公司的產(chǎn)品售價(jià)為499美元,不過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)粗糙,顯示這家公司依然是3D打印領(lǐng)域的新手。與此同時(shí),從3DSystems公司創(chuàng)始人查克·赫爾在1986年發(fā)明這項(xiàng)技術(shù)以來(lái),這家公司一直在3D打印領(lǐng)域所向披靡。3DSystems公司推出了多種型號(hào)的打印機(jī),其中最方便消費(fèi)者的選擇是Cube3D打印機(jī),這款產(chǎn)品的售價(jià)只有1299美元。
與蘋(píng)果公司相比,3DSystems公司為消費(fèi)者提供了結(jié)合功能性和適應(yīng)性的最佳產(chǎn)品,該公司推出的打印機(jī)無(wú)須組裝,使用簡(jiǎn)單的“彩色圖本”設(shè)計(jì)界面進(jìn)行操作。雖然藝術(shù)家可能會(huì)喜歡MakerBot或惠普公司推出的專業(yè)級(jí)打印機(jī),但是我可以肯定,大多數(shù)用戶會(huì)選擇方便實(shí)用的Cube3D打印機(jī),毫無(wú)疑問(wèn),家長(zhǎng)們希望自己的孩子玩的東西,不要像高中手工課的組裝作品那么復(fù)雜?纯磧煽畲蛴C(jī)的視頻對(duì)比,你自己可以做出判斷。
除了外形美觀,3DSystems公司還推出預(yù)先制作的應(yīng)用程序,看起來(lái)很像初期的蘋(píng)果公司應(yīng)用程序商店,提供給最有創(chuàng)意的Cube3D打印機(jī)用戶,讓他們使用免費(fèi)軟件自己繪制設(shè)計(jì)圖。現(xiàn)在,在你斷定“3DSystems看起來(lái)是面向普通消費(fèi)者,其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是面對(duì)專業(yè)藝術(shù)家”前,需要記住一點(diǎn),這家公司還提供更高級(jí)別的ProJet和ZPrinter打印機(jī)系列,同時(shí)該公司的BotMill3D打印機(jī)也提供按需定制的服務(wù)。對(duì)于企業(yè)用戶來(lái)說(shuō),3DSystems公司還為他們提供了在網(wǎng)上銷售設(shè)計(jì)產(chǎn)品的渠道。
簡(jiǎn)而言之,我們可以假設(shè),3DSystems公司在3D打印行業(yè)的地位,相當(dāng)于蘋(píng)果公司推出性能穩(wěn)定的iPod音樂(lè)播放器,而強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手只能出售160G的版本。向消費(fèi)者提供更多價(jià)格選擇顯然擁有優(yōu)勢(shì),作為3D打印行業(yè)的實(shí)際創(chuàng)造者,3DSystems公司具有額外的影響力。
盡管該公司的股票在歷史上創(chuàng)造了巨大的回報(bào),但是我們依然有理由相信3DSystems公司將在2020年成為十倍漲幅的股票。按照目前每股37美元的價(jià)格范圍,3DSystems公司實(shí)際的預(yù)測(cè)市盈率為24.7倍,滾動(dòng)市盈率為64.1倍。相比之下,蘋(píng)果公司的市盈率在21世紀(jì)初超過(guò)了100倍,惠普和微軟公司在科技泡沫的高峰時(shí)期市盈率更高。
盡管目前的競(jìng)爭(zhēng)策略不被看好,但是Facebook公司的預(yù)測(cè)市盈率依然比3DSystems高得多,達(dá)到108.4倍。說(shuō)實(shí)話,市場(chǎng)難道真的認(rèn)為,一家永遠(yuǎn)不會(huì)創(chuàng)造有形產(chǎn)品的社交媒體網(wǎng)絡(luò),其市盈率應(yīng)該比一家為消費(fèi)者提供創(chuàng)造力的公司高出3倍嗎?
盡管關(guān)于特定行業(yè)的股票溢價(jià)總是存在爭(zhēng)議,但是社交媒體在全球上市公司中依然是相對(duì)年輕的企業(yè),其估值規(guī)模水平可能要從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看。隨著三維打印技術(shù)越來(lái)越重要,把3DSystems公司和惠普在內(nèi)的2D打印巨頭相互比較并不公平。相比另一家在美國(guó)上市的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Stratasys公司,3DSystems公司的當(dāng)前市盈率低10%,按照預(yù)測(cè)市盈率比較低近30%。
類似于蘋(píng)果公司在行業(yè)中的主要優(yōu)勢(shì),3DSystems公司運(yùn)行良好,目前的毛利潤(rùn)率接近50%,同時(shí)顯示每股收益持續(xù)增長(zhǎng)。這家公司公布財(cái)報(bào)收益符合上個(gè)季度的預(yù)期,目前預(yù)計(jì)2012年底的每股收益為1.02美元,比去年年底增長(zhǎng)30%以上。從長(zhǎng)期來(lái)看,3DSystems公司的稅后利潤(rùn)在今后5年將以每年19.6%的速度增長(zhǎng),增幅比Stratasys公司高出1個(gè)百分點(diǎn)。這種增長(zhǎng)考慮到了估值因素,我們可以看到3DSystems公司的市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率為1.6,高于蘋(píng)果公司(0.4)和Facebook公司(1.2),但是低于Stratasys公司(3.7)和惠普公司(2.0)。
盡管蘋(píng)果公司收購(gòu)的傳聞非常有趣,不過(guò)投資者依然爭(zhēng)相投資3DSystems公司,即使該公司按照目前的軌跡發(fā)展。3DSystems公司最近收購(gòu)了掃描軟件公司Rapidform,預(yù)計(jì)這次收購(gòu)將使該公司明年的利潤(rùn)額外增加每股6美分到9美分。
在對(duì)沖基金行業(yè)中,購(gòu)買3DSystems公司股份的大牌基金經(jīng)理包括:克里夫·阿斯尼斯(CliffAsness),理查德·德里豪斯(RichardDriehaus),大衛(wèi)·肖(D.E.Shaw)和路易·納維利爾(LouisNavellier)。這些基金經(jīng)理都看好3DSystems公司的發(fā)展,盡管不像蘋(píng)果公司或Facebook公司的股票那樣被人廣泛持有,不過(guò)這意味著精明的投資者目前有機(jī)會(huì)向3DSystems公司投入巨額資金。憑借具有吸引力的估值、良好的歷史表現(xiàn)和3D打印行業(yè)的主導(dǎo)地位,這只個(gè)股現(xiàn)在看起來(lái)是不錯(cuò)的選擇。
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