資本留給3D打印的時間還有多久?

2017年，是3D打印技術自查克·赫爾(Chuck Hull)先生于1983年發(fā)明以來的第35個年頭。3D打印技術作為一項專業(yè)制造技術，近來在媒體的功勞下，也逐漸被普羅大眾所了解，并感嘆科技的偉大和神奇。國內3D打印的領軍企業(yè)都發(fā)展的頗具聲色，估值也相當可觀，產業(yè)縱向擴張的速度也是逐年加快。并且就在今年，工信部發(fā)布了《高端智能再制造行動計劃(2018-2020年)》的通知，其中再次提到加快增材制造、特種材料、智能加工、無損檢測等再制造關鍵共性技術創(chuàng)新與產業(yè)化應用。

當前中國經濟已由高速發(fā)展轉為高質發(fā)展的新階段，《中國制造2025》中，高端制造業(yè)是極其重要的組成部分，而增材制造(即3D打印)作為其主要內容，自然不會被輕視。我國近年來關于3D打印產業(yè)發(fā)展的紅頭文件屢見不鮮，相關政策福利，甚至是直接的資金支持非常普遍�？梢哉f從發(fā)展狀況和政策方面來看都是非常利好的朝陽產業(yè)。不過通過我們的深入調查，和對業(yè)內人士的專訪，似乎并沒有表面上這么一派向榮。

資本市場的理性回歸
我們換一個視角，從資本市場來看，或許就不那么難以理解了。國內資本市場上總體來看，增材制造(3D打印)相關概念股經過了瘋狂的火熱期，隨著兩波震蕩，近年來已趨于平穩(wěn)略降，部分發(fā)展良好的領軍企業(yè)仍顯上漲趨勢，雖然漲幅同比仍小幅下滑。

《中國3D打印板塊近況》 數(shù)據(jù)來源：同花順行情中心

新技術和新概念剛剛興起的時候總是會給人帶來無限的希望和憧憬，在資本市場上，這個效應體現(xiàn)的更加直接。只要公司和這個“新概念”沾上邊，總是有利無害的，至少對于股價來說是如此。前幾年間仿佛所有的高端制造相關企業(yè)都開始扛起3D打印的大旗，紛紛投入了資金和研發(fā)，當然成效如何，就目前來看并不太樂觀。但股價的上升卻是非常肯定的，關于這一點，上圖的數(shù)據(jù)可以作證。

全球環(huán)境與國內發(fā)展出現(xiàn)時間差
當初國內這股3D打印熱可不是沒來由的，最初從國外吹來。英國《經濟學人》雜志在《第三次工業(yè)革命》一文中將3D打印技術作為第三次工業(yè)革命的重要標志。一時間引發(fā)了公眾對這一制造業(yè)技術的極大興趣和強烈關注。國內媒體在遲緩了兩年后，在2014、2015年左右也開始大力吹捧這項“新技術”。帶來的自然也是民眾的熱議和股價的飆升。所以說這波熱潮的背后，媒體的力量還真是功不可沒。輿論和資本的熱度帶來的是產業(yè)相關者的狂歡，不過如果我們將目光放的更長遠，視野更廣闊，理清思緒，不被熱鬧的表象蒙蔽，那么我們可以洞悉更多本質問題。在國內還在被利益相關者、媒體將3D打印炒的火熱的時候，當時國外的資本市場，已經開始逐漸認清了該技術的現(xiàn)狀和發(fā)展，開始走向冷卻(以下是兩家美國3D打印龍頭企業(yè)近6年的股價走勢圖)：

通過這兩家3D打印全球領導企業(yè)股價的漲幅與國內3D打印板塊的數(shù)據(jù)對比，可以清楚的看出，國內的漲幅反應和媒體的反應速度是基本一致的，在遲緩了兩年的2014年，國內3D打印板塊開始大漲，但同時國外的同行們情況卻已經是急轉直下。其中3D Stratasys的股價在14年初曾一度接近100美元每股，當時領先的3D打印公司的總市值達140億美元，而16年這一數(shù)據(jù)僅為50億(數(shù)據(jù)來源：Wohlers Report)。我們不能說這場波動全是媒體的功勞，但對于當年3D打印的瘋狂熱度不甚了解的觀眾們在看了上面兩張圖之后應該也有了一些了解。如此虛高的股價和估值說是泡沫也不為過，而目前國外的泡沫已破，國內目前來看穩(wěn)中有降，這在某些業(yè)內人士看來也許并不奇怪，甚至早有預感，可這份平穩(wěn)能維持多久，恐怕很難說。

沒有技術作為支撐，都將成為泡沫
3D打印雖然是高科技產業(yè)，但究其根本依然是屬于制造業(yè)的范疇。雖然借助于3D打印的特點結合數(shù)據(jù)模型，利用互聯(lián)網可以玩出非常多的手段和商業(yè)模式，可開發(fā)的前景非�？捎^，但是其根本依然是制造技術。目前FDM技術業(yè)內主要用來做低端桌面機，材料以PLA、ABS為主，但成品性能差、精度不高，可以說是僅供娛樂。SLA精度倒是非�？捎^，但由于材料性能所限，也僅能給產品打樣，無法成為直接售賣的商品。SLM、SLS等金屬3D打印成本極高，且打印失敗率高、后處理難度大、耗費工時久。綜上，3D打印可以說其技術還遠遠算不上成熟。

那么就在這樣一個技術不扎實的情況下，3D打印企業(yè)已經開始過早的發(fā)展了“生態(tài)圈” 。即通過開發(fā)、出售低端3D打印機、運營3D模型分享網站、開設線下體驗店等一系列措施，創(chuàng)建了一個類似于“3D打印生態(tài)鏈”的體系。從產業(yè)的生命周期來說，通常分為專營期、擴展期、常規(guī)期、成熟期、復興/衰退期：

在專營期，通常競爭較少，企業(yè)會通過人才的積累，技術的投入研發(fā)來進行初期積累，擴展期要利用好前期的積累快速擴張，發(fā)展公司已有業(yè)務搶占更大的市場。當產業(yè)進入常規(guī)期、成熟期就進入一個穩(wěn)步增長和發(fā)展的階段，這時候再進行進一步的產品創(chuàng)新或者考慮縱向拓展產業(yè)鏈深度，挖掘行業(yè)潛力。

很顯然目前3D打印企業(yè)的發(fā)展路線和基本發(fā)展規(guī)律的偏離程度是比較大的，在整個行業(yè)尚處于發(fā)展初期的階段，商業(yè)模式上卻已經往成熟期企業(yè)的行為靠攏。

是藍海還是紅海?
現(xiàn)在3D打印企業(yè)包括部分國外企業(yè)就是陷入了這樣一個怪圈。本以為它三兩年就能成熟，結果大家紛紛圈地跑馬，建完生態(tài)鏈，卻發(fā)現(xiàn)最基礎的“技術”根本沒有大的起色，沒什么變化。因此資本信心逐漸喪失，體現(xiàn)在公司股價上有上述表現(xiàn)也就不足為奇。這種從產業(yè)、技術層面上來說還未成熟，企業(yè)競爭態(tài)勢和商業(yè)模式的比拼上卻已經成為紅海的詭異現(xiàn)象確實引人深思。也許是我們太心急，也許是我們的商業(yè)思維超前了科技發(fā)展太多，但更有可能是我們集體陷入了“技術陷阱”。過早的依賴新技術來作為企業(yè)乃至經濟的支撐，但實際上配套技術以及底層技術仍未成熟。

實驗室決定未來
如果說并不是所有3D打印的從業(yè)者，包括政策制定者都陷入了“技術陷阱”，那么其距離發(fā)展成熟到底還需要多久將成為一個重要的判斷依據(jù)。若是十幾年內能產生突破性進展，那么對于現(xiàn)今的企業(yè)來說倒也不算完全等不上。但3D打印的底層技術其實和材料學更相近，如果此門類的科技發(fā)展速度達不到預期，那么也許我們不得不沮喪的承認，恐怕事實的確如此。

3D打印行業(yè)目前發(fā)展的關鍵，并不是建立所謂的生態(tài)鏈、生態(tài)圈，過早的向如今的科技巨頭企業(yè)看齊，營造蓬勃潛力的假象雖然可能會從資本市場上帶來可觀的資金，但卻會陷入一個惡性的循環(huán)。建立產業(yè)生態(tài)圈需要極大的資金投入，這會占用本就不寬裕的研究經費，并且讓企業(yè)本身亦步亦趨，精力分散。

過早的投入到縱向擴張，沒有扎實的技術背景做支撐，一切所謂的生態(tài)都不可能持久。沒有技術作為支撐的科技企業(yè)縱向擴張，就如同沒有水的生態(tài)圈想要發(fā)展。相反，有了扎實的技術背景，再去建立生態(tài)鏈，就會水到渠成�？傊�，飲鴆止渴不可取，作為高科技制造業(yè)，踏實研發(fā)掌握核心技術，才是未來取勝關鍵，顛倒順序的發(fā)展，是很難取得成功的。

如尤瓦爾·赫拉利教授所言，“經濟泡沫依賴于實驗室速度，一旦不同步就趨于破裂�！蔽覀冎荒軐⑵谕�完全寄托于實驗室里的科學家身上了。在此之前，用現(xiàn)有技術開發(fā)剛需市場，結合定制化服務，提供更好的消費體驗，達到基礎盈利，在支撐企業(yè)運作和技術研發(fā)的同時，延續(xù)資本的信賴。否則，當熱潮散去，3D打印將走向何方?

來源：以江管理咨詢

這篇文章很說明問題，而且最后一幅圖 是重點。我認為，如果沒有實質性的技術突破，3D打印就廢了�？砂l(fā)展的空間如下：
1 3D打印房屋。美國勞動力貴，美國多數(shù)住在郊區(qū)平房/別墅 ，美國地皮便宜。這一點非美國不可。
   美國做好了，美國老百姓省下錢，買made in china。
2 全彩塑料。這是 3D 打印可 實用 的底線；
   而且有了豐富的色彩，再加進去水溶性支撐也不是問題。極大的提高成品率。
至于激光器，因為其問世時間較長，短時間改進的空間不大。
光固化材料也是如此。
物理  化學  這些 好幾千年 積累起來 的 科學，
短時間內，都不可能有重大突破。

3 專業(yè)領域也是發(fā)展方向。
   典型的 打印器官。