3D打印概念股

目前A股上市公司中，有3D打印概念的有20多家；萬德資訊中3D打印板塊就有22只成員股。但嚴格意義上來說，目前A股市場沒有任何一家上市公司真正從事3D打印業(yè)務(wù)，多以子公司參股或聯(lián)合科研機構(gòu)成立實驗室；中國3D打印技術(shù)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成員單位中，上市公司所占比例也非常小。我們把目前市場上廣泛流傳的3D打印概念股分成三類：公司澄清不從事3D打印相關(guān)業(yè)務(wù)的，如華中數(shù)控、光韻達(后來又公告對3D打印關(guān)注和研究)；和3D打印相關(guān)、市場臆想將來可能從事3D打印相關(guān)業(yè)務(wù)、公司未明確說明的，如“3D打印材料”相關(guān)概念的宏昌電子、銀禧科技、深圳惠程、中利科技等，“激光設(shè)備”相關(guān)的大族激光、大恒科技、福晶科技、華工科技、蘇大維格等；公司定期報告或?qū)ｉT公告從事3D打印相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、項目投資的，如銀邦股份、海源機械、機器人、中航重機、南風股份等。

　　從二級市場來看，3D打印概念股都表現(xiàn)不錯。我們選取去年12月份附近最低股價和今年以來最高股價進行測算，公告真正參與3D打印的中航重機最高漲幅240.97%排名第一、為絕對的3D打印概念股龍頭，高樂股份漲幅也超過200%，還有海源機械、金運激光和江南嘉捷漲幅超過100%；而去年8月澄清公告中說明“最近一年不會開展3D打印技術(shù)這方面的產(chǎn)品和服務(wù)”的光韻達最大漲幅也超過200%、僅次于中航重機，未明確說明參與3D打印業(yè)務(wù)的大族激光、蘇大維格最大漲幅也超過100%。

　　建議關(guān)注短期真正受益3D打印上市公司

　　在定期報告、專門澄清或說明公告中列示從事3D打印相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)、項目投資的上市公司中，研發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)進度也有較大差別。光韻達在今年的5月23日說明公告中指出，“一直密切關(guān)注各類激光應(yīng)用技術(shù)的發(fā)展趨勢，對3D打印技術(shù)也有進行關(guān)注和相關(guān)研究”，“但本公司目前并未開展3D打印技術(shù)方面的產(chǎn)品和服務(wù)”，只是關(guān)注和研究；江南嘉捷、東方鐵塔也是今年上半年才和相關(guān)方簽署合作協(xié)議，產(chǎn)品研制即將或剛剛開始，高樂股份5月公告計劃投資4000萬元設(shè)立深圳分公司、發(fā)展3D打印個性化服務(wù)等；而銀邦股份、南風股份去年8月份就成立了相關(guān)的子公司、有專門的項目投資規(guī)劃等，海源機械去年12月簽署合作協(xié)議、今年購買3D打印設(shè)備進行研發(fā)、6月份成立子公司并接受樣機訂貨，機器人和中航重機早在2011年就有產(chǎn)品突破、項目研發(fā)更早。

　　從介入3D打印產(chǎn)業(yè)鏈的位置來看，銀邦股份、海源機械主要介入上游3D打印材料領(lǐng)域，機器人、江南嘉捷等主要介入中游3D打印機領(lǐng)域，中航重機、南風股份、東方鐵塔和高樂股份等介入下游的3D打印服務(wù)領(lǐng)域。當然，這只是從目前的公開資料進行分析和判斷得出；實際上，未來這些上市公司完全可以根據(jù)市場情況和公司的實際產(chǎn)品研發(fā)進度考慮，進行產(chǎn)業(yè)鏈的上下游拓展。我們認為，從行業(yè)容量來看，未來3D打印行業(yè)上游材料和下游服務(wù)的空間較大、中游3D打印機的需求空間相對較小。

　　我們建議重點關(guān)注實質(zhì)性從事3D打印相關(guān)產(chǎn)品制造和服務(wù)、短期會帶來收益的5家上市公司：銀邦股份、海源機械、機器人、中航重機和南風股份。

　　銀邦股份  ：飛爾康成立3D打印輕金屬研發(fā)中心

　　2012年8月15日，公司針對市場傳聞發(fā)布澄清公告。公司于2012年8月15日與無錫安迪利捷貿(mào)易有限公司簽訂了《關(guān)于合資成立飛而康快速制造科技有限責任公司的框架協(xié)議》，無錫安迪利捷貿(mào)易有限公司實際控制人為吳鑫華(詳細情況參考附錄)。飛而康快速制造科技有限責任公司于2012年8月30日取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，注冊資本5000萬元、實收資本1000萬元，銀邦股份投資2250萬元、占45%，無錫安迪利捷貿(mào)易有限公司投資2750萬元、占55%，主要經(jīng)營高密度、高精度粉末冶金零件、粉末材料、醫(yī)療器械零部件、各類新材料與復(fù)雜部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、技術(shù)服務(wù)和咨詢；飛而康主營業(yè)務(wù)中僅有部分產(chǎn)品涉及激光快速成型技術(shù)。

　　飛而康產(chǎn)品采用選擇性激光燒結(jié)成型技術(shù)，是金屬3D打印技術(shù)中的一種。飛而康預(yù)計投資額為1億元，進口了兩臺德國EOS高精度3D打印設(shè)備，一臺已實現(xiàn)正常運轉(zhuǎn)、另外一臺預(yù)計也將交付使用，目前處于比較早期的階段，預(yù)計2013年產(chǎn)能增長不會太多、2014年會產(chǎn)生效益貢獻投資收益。根據(jù)市場交流的信息，飛而康公司生產(chǎn)的3D打印粉末目前基本用于自供、主要營收來源是為外界其他3D打印服務(wù)(為客戶打印成品)；與傳統(tǒng)工藝相比，3D打印制造的產(chǎn)品不僅耗時短、還能對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化、客戶反響較好，未來根據(jù)需求情況還將增加設(shè)備規(guī)模。2012年，飛而康快速制造實現(xiàn)營業(yè)收入14.2萬元、凈利潤446.43萬元；2013年前5個月，飛而康實現(xiàn)銷售收入9.36萬元，凈利潤-107.43萬元。

　　2013年6月14日，公司公告中澳輕金屬聯(lián)合研究中心(3D打印)成立。2013年6月9日，中國科技部國際合作司與澳大利亞駐華大使館在公司參股公司飛而康快速制造科技有限責任公司共同為“中澳輕金屬聯(lián)合研究中心(3D打印)”揭牌，宣告中澳輕金屬聯(lián)合研究中心(3D打印)的正式成立。中澳輕金屬聯(lián)合研究中心(3D打印)為中國副總理劉延東與澳大利亞總理吉拉德共同出席澳大利亞政府舉行的中澳建交40周年活動時，續(xù)簽《關(guān)于科學與技術(shù)合作的諒解備忘錄》的內(nèi)容之一。此研究中心的掛牌得到了中國和澳大利亞雙方科技部的大力支持；研究中心匯集了中澳輕合金研究和開發(fā)的知名專家和學者，為輕合金研發(fā)搭建了更高層次的創(chuàng)新發(fā)展平臺，持續(xù)深化雙方在金屬3D打印領(lǐng)域的設(shè)計研究工作，建立新一代輕合金材料及添加材料制造技術(shù)的方法和工藝，將有力的推動輕金屬的持續(xù)發(fā)展。

海源機械  （002529 股吧,行情,資訊,主力買賣）：兩款3D打印機接受客戶預(yù)訂
　　2012年12月24日，公司和與昆山永年簽訂了《建立“海源3D打印制造實驗室”合作意向書》，合作內(nèi)容主要包括公司出資，昆山永年設(shè)計并制作3D打印試驗平臺、并提供技術(shù)支持與培訓等。簽訂《意向書》主要目的是開展復(fù)合材料、陶瓷、硅酸鹽等材料3D打印制造工藝技術(shù)的研究。
　　2013年3月7日，海源機械與昆山永年先進制造技術(shù)有限公司、江蘇永年激光成形技術(shù)有限公司簽訂了《3D打印成形平臺購銷合同》，合同總金額為241萬元，最終交貨時間為收到預(yù)付款之日起5個月、調(diào)試周期為3個月。合同的簽訂和履行，將啟動公司建立“3D打印制造實驗室”所需的硬件平臺建設(shè)和相關(guān)人員培訓，購買的設(shè)備順利交付并投入使用后，公司將具備開展復(fù)合材料、陶瓷、硅酸鹽等材料3D打印制造工藝技術(shù)研究的基礎(chǔ)條件，并加快推進公司“3D打印制造實驗室”的順利建成及投入運轉(zhuǎn)。
　　昆山永年先進制造技術(shù)有限公司成立日期2012年3月28日，法定代表人顏永年(詳細情況參考附錄)，注冊資本100萬元，經(jīng)營范圍包括先進制造技術(shù)與重型裝備、工業(yè)機器人、微滴技術(shù)、激光加工技術(shù)、激光成形技術(shù)、機械預(yù)應(yīng)力技術(shù)與裝備、快速制造和快速成形技術(shù)與裝備等；江蘇永年激光成形技術(shù)有限公司成立日期2012年12月13日，法定代表人顏永年，注冊資本2,500萬元，經(jīng)營范圍包括3D打印技術(shù)、激光成形技術(shù)、電子束成形技術(shù)、工業(yè)機器人技術(shù)等；昆山永年持有江蘇永年60%的股權(quán)。
　　2013年6月14日，第二屆董事會第二十一次會議審議通過了《關(guān)于投資設(shè)立參股子公司福建海源三維打印高科技有限公司以及涉及關(guān)聯(lián)交易的議案》。為推動公司在該技術(shù)上的工藝研究及應(yīng)用，擬與福州昌暉自動化系統(tǒng)有限公司、高群、林曉耕、雷遠彪、張益晗等五方簽訂《關(guān)于合資成立福建海源三維打印高科技有限公司的協(xié)議》。公司擬使用自有資金出資450萬元，占其總股本的45%；技術(shù)和管理團隊成員高群、林曉耕、雷遠彪、張益晗等四方出資總額為510萬元、占51%控股地位，先以102萬現(xiàn)金出資、其余以其共同擁有的專利與非專利技術(shù)的知識產(chǎn)權(quán)作為出資。
　　在2013年6月18日召開的第十一屆中國海峽項目成果交易會上，公司及海源三維打印公司聯(lián)合展出今年5月份研制出的兩款工業(yè)用和家庭用3D打印機樣機，并就有關(guān)3D打印機業(yè)務(wù)與意向客戶進行了溝通交流，海源三維打印公司已接到個別個人客戶的家庭用3D打印機口頭意向訂單。本次展示的HY-FDM695打印機是福建首臺超大型工業(yè)級3D打印機、單臺售價為25.8萬元，另一款家用3D打印機、單價為0.98萬元。
　　機器人  （300024 股吧,行情,資訊,主力買賣）：激光快速成型系統(tǒng)實現(xiàn)銷售
　　2013年1月25日，公司發(fā)布“關(guān)于激光快速成型系統(tǒng)(3D打印)業(yè)務(wù)說明的公告”，自2002年開始接觸快速成型技術(shù)，且在汽車零部件的逆向工程中有成熟的應(yīng)用。經(jīng)過長期的經(jīng)驗積累，公司基本掌握快速成型技術(shù)的原理，并應(yīng)用快速成型技術(shù)對第一代自有品牌機器人的產(chǎn)品進行外觀設(shè)計和評估。2007年公司高功率激光裝備業(yè)務(wù)取得了突破，公司掌握了激光熔覆關(guān)鍵技術(shù)，將業(yè)務(wù)范圍成功開拓到激光再制造領(lǐng)域。2011年底，公司完成激光快速成型系統(tǒng)中數(shù)控機床的設(shè)計工作，并對數(shù)控機床的運動系統(tǒng)、數(shù)控控制系統(tǒng)進行開發(fā)；在加工工藝方面，對熔覆質(zhì)量、保護氣體及保護方法等進行研究。截至2012年三季度末，激光熔覆、激光切割、激光加工、激光打標及激光顯示業(yè)務(wù)的快速發(fā)展豐富激光產(chǎn)業(yè)鏈，公司依托激光加工工藝技術(shù)的優(yōu)勢，保持激光發(fā)展前沿技術(shù)開發(fā)，成功研制出激光快速成型設(shè)備，該設(shè)備成本較高，主要應(yīng)用于航空航天、船舶等高端裝備制造領(lǐng)域。
　　目前，公司已擁有一般激光3D成型技術(shù)(即激光3D打印機技術(shù)，成型的零件用于新產(chǎn)品外觀驗證、設(shè)計驗證、功能驗證、新產(chǎn)品樣件、工程分析等)及國際領(lǐng)先的激光快速直接成型制造技術(shù)(即直接或間接制造具有完全使用功能的零件)，且在激光器、加工頭、保護氣氛、在線檢測、分層軟件、分層分析、送粉控制、成型后處理、過程監(jiān)控等各個環(huán)節(jié)擁有自己的核心技術(shù)。公司已經(jīng)成功地為航空航天領(lǐng)域的多個主承力構(gòu)件、發(fā)動機葉片項目提供激光快速成型設(shè)備。截至2012年底，公司激光快速成型系統(tǒng)及相關(guān)業(yè)務(wù)的合同累計金額達到5000萬元以上，預(yù)計2012年度將確認收入2100萬元。
　　中航重機  （600765 股吧,行情,資訊,主力買賣）：激光快速成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化正常推進
　　2010年10月8日，公司第四屆董事會第六次臨時會議審議通過了《關(guān)于投資激光快速成形項目的議案》，同意公司與中航投資、沈陽萬家利車輪制造有限公司三家公司以現(xiàn)金或?qū)嵨镔Y產(chǎn)出資組建中航沈陽先進制造有限公司；2010年12月20日，經(jīng)沈陽市工商局注冊登記，中航(沈陽)高新科技有限公司成立，注冊資本15,295萬元，公司以現(xiàn)金出資5,000萬(32.69%)、中航投資以現(xiàn)金出資3,000萬(19.61%)、萬家利以廠房土地等實物和無形資產(chǎn)出資7,295萬(47.7%)。中航投資是公司的關(guān)聯(lián)方，公司持有中航高新32.69%股權(quán)，行使實際控制人權(quán)利。
　　2011年7月18日，第四屆董事會第十二次臨時會議審議通過《關(guān)于公司與控股子公司中航(沈陽)高新科技有限公司對外投資設(shè)立激光項目公司暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，同意公司與控股子公司中航(沈陽)高新科技有限公司、北京北航資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、王華明及其研發(fā)團隊、中航投資控股有限公司及北京工業(yè)發(fā)展投資管理有限公司共同投資成立中航激光成形制造有限公司。2011年12月，經(jīng)北京市工商行政管理局核準，中航激光領(lǐng)取了營業(yè)執(zhí)照，完成了工商注冊登記手續(xù)。中航激光名稱確定為中航天地激光科技有限公司，注冊資本10000萬元，其中中航高新持股31%、公司持股20%、北航資產(chǎn)持股10%、王華明(詳細情況見附注)及團隊持股30%(王華明個人25%)、中航投資持股5%、北京工業(yè)投資持股4%。中航激光為公司的控股孫公司。
　　按照當初規(guī)劃，“激光快速成形項目”注冊資本金為1.54億元，科研費撥款為1億元，無銀行貸款；項目2012年投產(chǎn)，預(yù)計2012-2015各年營業(yè)收入為1.74億元、2.32億元、2.9億元、5.8億元，2020年預(yù)計營業(yè)收入為23億元，2025年預(yù)計營業(yè)收入為40億元。按照公司2012年披露的年報，中航天地激光科技有限公司成了管理團隊組建、關(guān)鍵崗位招聘等基礎(chǔ)工作，項目一期廠房代建工作即將完成，軍品生產(chǎn)資質(zhì)、北航無形資產(chǎn)出資等關(guān)鍵工作正常推進；2012年實現(xiàn)營業(yè)收入437萬元；實現(xiàn)利潤總額15萬元；實現(xiàn)凈利潤8萬元。
　　2013年1月18日，公司公告，王華明教授由于鈦合金大型復(fù)雜整體構(gòu)件激光成形技術(shù)研究的卓越成就獲得了2012年度國家技術(shù)發(fā)明獎一等獎，并于今日在人民大會堂接受了頒獎。該獎項既是對王華明教授本人科學成就的高度褒獎，也是從國家層面對公司控股公司中航天地激光科技有限公司擁有的激光快速成形這項創(chuàng)新型工藝技術(shù)的充分肯定。
　　中航投資  （600705 股吧,行情,資訊,主力買賣）的股東為中國航空工業(yè)集團公司，是公司的關(guān)聯(lián)方，直接持有中航激光5%股權(quán)，間接通過參股公司中航高新(參股19.61%)持股中航激光31%股權(quán)。2013年6月21日，中航投資公告：為推進激光快速成形技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進程，單方面增資1011.68萬元，其中1000萬元計入注冊資本金、11.68萬元計入資本公積金。本次增資完成后，中航投資有限直接持有天地激光的13.74%股權(quán)，并間接持有天地激光5.53%的股權(quán)(按照持股比例套算)，合計持有天地激光19.16%的股權(quán)。
　　南風股份  （300004 股吧,行情,資訊,主力買賣）：重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)正在研發(fā)
　　2012年8月24日，南風股份第二屆董事會第八次會議審議通過了《關(guān)于控股子公司<重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目可行性分析報告>及對其投資的議案》。南風股份控股子公司——佛山市南海南方風機研究所有限公司(后改名為“佛山市南方增材精密重工有限公司”，王華明持股31%)為進一步增強南方風機研究所在新材料、新技術(shù)和新工藝方面的整體實力，提升企業(yè)品牌及市場競爭能力，南方風機研究所決定投資“重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目”。項目將以國家核電、火電、化工、船舶等重大工業(yè)裝備制造領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展為契機，重點研究和開發(fā)重型金屬構(gòu)件制造新技術(shù)和產(chǎn)品。項目總投資為16,760萬元，由公司自籌資金；建設(shè)期2年，第一年產(chǎn)能按正常產(chǎn)能的40%計算，生產(chǎn)運行期第二年產(chǎn)能按正常產(chǎn)能的80%計算，生產(chǎn)運行期第3年產(chǎn)能達到正常生產(chǎn)產(chǎn)能的100%，正常每年生產(chǎn)電熔精密成型重型金屬構(gòu)件產(chǎn)品約3,500噸，預(yù)計正常生產(chǎn)實現(xiàn)年銷售收入5億元、凈利潤1.217億元。
　　公司2012年報披露，控股子公司佛山市南方增材精密重工有限公司實施的“重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目”正在按計劃分步驟、分階段地進行，經(jīng)過研發(fā)團隊的大量前期研究，在項目工程化關(guān)鍵技術(shù)上已經(jīng)取得了一定的突破性進展，完成了直徑大于2m、重量超過10噸的低合金鋼重型構(gòu)件縮比件的電熔精密成型制造，掌握并完成了重型金屬構(gòu)件批量產(chǎn)業(yè)化大型成套裝備系統(tǒng)的設(shè)計和優(yōu)化。2012年，南方增材實現(xiàn)營業(yè)收入41.4萬元、凈利潤-67.25萬元。
　　2013年5月22日，公司就控股子公司的“重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目”說明如下：公司控股子公司佛山市南方增材精密重工有限公司正在實施的“重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目”處于研發(fā)階段。由于該項目技術(shù)含量高，產(chǎn)業(yè)化實施存在不確定性，預(yù)計對2013年業(yè)績不會產(chǎn)生重大影響。