Stratasys與Desktop Metal合并交易已被取消，將另尋新方案

2023年9月30日，南極熊獲悉，聚合物3D打印解決方案領(lǐng)導(dǎo)者Stratasys原計劃與Desktop Metal，合并的交易被取消。雖然Desktop Meta的股東對合并表示認(rèn)可，但在特別股東大會上，高達(dá)78.6%的Stratasys股東對交易條款投了反對票。

Stratasys宣布它們的董事會已經(jīng)啟動了一個探索戰(zhàn)略替代方案的過程。這個決定是根據(jù)公司臨時股東大會的初步投票統(tǒng)計得出的。在該大會上，該公司的股東未批準(zhǔn)之前宣布的與Desktop Metal的合并協(xié)議的條件（該合并協(xié)議于2023年5月25日宣布）。因此，Stratasys已經(jīng)終止了合并協(xié)議。最終的、經(jīng)認(rèn)證的投票結(jié)果將以表格6-K的形式提供給美國。

Desktop Metal創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Ric Fulop表示："我們感謝股東的支持。盡管Desktop Metal的團隊相信合并會帶來諸多優(yōu)勢，但對于合并協(xié)議的終止結(jié)果感到失望，不過，我們對于我們業(yè)務(wù)的發(fā)展軌跡充滿信心。我們將繼續(xù)努力降低運營成本，同時增加收入。隨著客戶繼續(xù)轉(zhuǎn)向我們的3D打印2.0技術(shù)，以大規(guī)模生產(chǎn)金屬、聚合物、陶瓷和保健產(chǎn)品，我們的成本降低和收入增長計劃將如期進行�！�

△Desktop Metal創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Ric Fulop

Stratasys尋求戰(zhàn)略選擇

Stratasys表示，它不會在終止后浪費任何時間。公司董事會已經(jīng)啟動了全面的流程，以實現(xiàn)股東價值最大化。該戰(zhàn)略審查的范圍可能包括一系列可能性，例如新的合并、業(yè)務(wù)整合，甚至公司的出售。

Stratasys董事會主席Dov Ofer表示“我們決定對所有可用的戰(zhàn)略替代方案進行全面徹底的審查。作為增材制造領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，我們積極參與此次審查，并將繼續(xù)貫徹我們的戰(zhàn)略，以創(chuàng)新和盈利增長為動力，從而使Stratasys超越競爭對手。最重要的是，我們依然專注于履行為客戶創(chuàng)造價值的使命，并堅決致力于采取適當(dāng)?shù)男袆樱�以最大化滿足所有Stratasys股東的價值需求�！�

股東權(quán)利計劃延期

此外，Stratasys董事會還一致通過了Stratasys股東權(quán)益計劃的修正案，將其到期日延長了三個月。該權(quán)益計劃的目的是支持董事會履行其信托職責(zé)，通過允許董事會評估所有選擇來最大化股東價值。它還旨在在所有股票沒有公平的控制權(quán)溢價的情況下保護公司的長期價值。

這一消息是在3D Systems和Stratasys停止討論潛在合并之后發(fā)布的。3D Systems提出了一份修訂的收購提案，提供每股7美元的現(xiàn)金以及合并后實體46%的所有權(quán)。Stratasys拒絕了這一提議，理由是3D Systems的股票估值不足，并重申了與Desktop Metal合并的承諾。

△Stratasys和Desktop Metal的3D打印設(shè)備

由于合并已取消，Desktop Metal將獲得預(yù)先商定的費用補償，具體細(xì)節(jié)尚未披露。雖然Desktop Metal的最終現(xiàn)金狀況良好，但財務(wù)狀況可能面臨挑戰(zhàn)。其運營現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，凈利潤損失也在不斷擴大。資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健，資產(chǎn)為7.54億美元，但同比下降。雖然負(fù)債相對較低，但總債務(wù)呈上升趨勢，顯示出杠桿率正在提高�？紤]到當(dāng)前的金融形勢，這使得公司的盈利目標(biāo)顯得雄心勃勃。

Stratasys也在面臨財務(wù)挑戰(zhàn)的情況下前行。該公司的運營現(xiàn)金流一直為負(fù)，這自然引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。盡管面臨這些現(xiàn)金流挑戰(zhàn)，Stratasys仍然保持著穩(wěn)定的最終現(xiàn)金狀況，這可能歸因于其融資活動。資產(chǎn)基礎(chǔ)強大，約為12.6億美元，負(fù)債相對較低，使其在股本方面處于有利地位。

Stratasys的股東犯了錯誤嗎？

Fulop認(rèn)為如果合并成功將在3D打印行業(yè)產(chǎn)生重大影響，對3D Systems等競爭對手構(gòu)成威脅。他說：“因此，某些人采取了激進的舉措來阻礙它的發(fā)展。無論如何，Desktop Metal相信，有一天人們回顧這一時刻時，會認(rèn)為這是一個錯失的機會。十年后，人們回顧這一刻時會說，‘我們是不是把事情搞砸了？’”

隨著Stratasys和Desktop Metal踏上不同的旅程，3D打印制造行業(yè)顯然正處于關(guān)鍵時刻。合并被取消的后果，不僅凸顯了股東之間截然不同的觀點，而且還為該行業(yè)兩條獨立但有影響力的道路奠定了基礎(chǔ)。雖然Desktop Metal仍然堅定其增長雄心，但Stratasys仍在尋找新的戰(zhàn)略方向。

最后，F(xiàn)ulop表示，3D打印行業(yè)目前存在一些分歧或爭議，但他本人對該行業(yè)的前景和發(fā)展方向有著積極的看法。